차례
Crestfield at Law, PC는 인수합병(M&A)을 포함한 미국 거래법과 기업 구조 설계를 전문으로 합니다. 본 블로그 게시물은 새롭게 제안된 가변지분회사(VIE) 구조에 대한 일반적인 내용을 제공합니다. 본 게시물은 중국 변호사의 공개된 정보와 통찰을 바탕으로 작성되었으며, 법률 자문으로 간주되지 않습니다. 중국 법률 관련 사안은 중국 변호사 자격을 갖춘 변호사와 직접 상담하시기 바랍니다.
전통적인 VIE – WFOE 모델
중국에서는 특정 산업이 외국인 투자 제한을 받고 있어 외국인 투자자가 해당 기업의 지분을 직접 보유할 수 없습니다. 이러한 장벽을 극복하고 해외 자금 조달을 확보하기 위해 VIE(외국인 전액 소유 기업) 구조가 널리 사용되고 있습니다. 전통적으로 외국인 전액 소유 기업(WFOE)은 이러한 구조에서 핵심적인 역할을 합니다.
고전적 모델에서 VIE 계약은 일반적으로 세 당사자 간에 체결됩니다.
- WFOE(해외 지주회사가 설립 및 통제)
- VIE 회사(해안 운영 기관) 및
- VIE 주주(PRC 국민).
이러한 계약을 통해 WFOE는 중국 내부의 "다리" 역할을 하는 동시에 VIE의 운영과 수익에 대한 계약적 통제권을 행사합니다.
새로운 질문: WFOE를 건너뛸 수 있을까?
최근 우리는 흥미로운 문의를 받았습니다.
WFOE를 없애고 해외 회사가 PRC 운영 회사 및 주주와 직접 VIE 계약을 체결하는 것이 가능할까요?
이는 WFOE가 구조 작동에 꼭 필요한 것인지에 대한 근본적인 의문을 제기합니다. PRC 변호사의 분석에 따르면, 현행법이 이러한 유형의 구조를 명시적으로 금지하고 있지는 않지만, 시행과 관련하여 여전히 실질적인 어려움이 있습니다. 몇 가지 주요 쟁점은 다음과 같습니다.
VIE 및 주주 자금 조달
전통적인 VIE 구조에서는 자금이 해외법인(WFOE)을 통해 유입되는 경우가 많으며, 해외법인은 VIE의 운영을 지원하기 위한 대출을 제공할 수 있습니다. 이와는 대조적으로, 직접 구조에서는 해외법인이 VIE 또는 그 주주에게 직접 자금을 제공해야 할 수 있습니다. 이는 다음과 같은 몇 가지 문제를 야기합니다.
- 인셀덤 공식 판매점인 주주는 개인이다: PRC 개인 거주자는 외부에서 대출을 받을 수 없기 때문에 해외 기업이 이들에게 직접 대출하는 데 어려움을 겪습니다.
- 주주가 국내기업인 경우: 장기 대출에는 등록이 필요한데, 이는 운영 이력이 없는 신규 사업체에게는 어려울 수 있습니다.
- 국경 간 보장: 국내 주주가 지분을 질권으로 제공하는 경우, 해당 약정은 "해외 차입에 대한 국내 보증"으로 간주될 수 있으며, 이를 위해서는 등록이 필요합니다. 실제로 이러한 등록은 종종 어렵습니다.
서비스 수수료 약정
일반적으로 서비스 수수료는 VIE에서 해외 구조로 수익을 이전하는 일반적인 방식입니다. 기존 VIE 구조에서는 서비스 수수료가 배타적 사업 협력 계약(Exclusive Business Cooperation Agreement)에 따라 WFOE에 지급되며, 일반적으로 "당좌예금" 거래로 처리됩니다.
그러나 해외 직접 자금 이체(WFOE)가 없으면 해외에서 직접 이루어진 지급이 "자본 계좌" 거래로 재분류될 수 있습니다. 이로 인해 계약 내용과 실제 자금 흐름 간에 불일치가 발생하여 규제 기관의 조사, 벌금 또는 처리 지연으로 이어질 수 있습니다.
세금 고려 사항
- VAT 공제: 기존 VIE 모델에서는 WFOE가 중국 납세자로서 부가가치세 공제를 청구할 수 있습니다. 반면, WFOE가 없는 직접 구조에서는 그러한 메커니즘이 제공되지 않아 전체적인 세금 부담이 더 커질 수 있습니다.
- 관련 당사자의 감사: 해외로 수익을 이전하는 국경 간 서비스 수수료 계약은 국내 관련 당사자 거래보다 세무 당국에서 더 자세히 검토할 수 있으며, 이로 인해 조정이나 추가 세금이 부과될 가능성이 있습니다.
최종 생각
현행법이 직접적인 해외 VIE 계약 구조를 명시적으로 금지하고 있지는 않지만, 실무적으로는 여전히 매우 불확실합니다. 자금 조달, 외환, 그리고 세금 처리와 관련된 장애물로 인해 기존 WFOE 기반 VIE 모델에 비해 구현이 어렵습니다.
대안적인 구조를 모색하는 기업은 이러한 실질적인 위험을 신중하게 고려해야 합니다. 미국 법률 준수 및 규제 관련 문제에 대해 저희 팀은 실무 경험을 바탕으로 실질적인 지침을 제공합니다. 중국 법률 관련 고려 사항에 대해서는 진행 전에 중국 자격을 갖춘 변호사의 자문을 구하는 것이 좋습니다.
저자 : Jan Louise Henry 변호사 및 Jean Huang
연락처: Jan Louise Henry 변호사 및 Zhiqi Zheng 변호사
